Im Rahmen der 48. Jahrestagung der European Finance Association (EFA) wurde kürzlich bereits zum elften Mal in Folge
der IQAM Prize für herausragende wissenschaftliche Arbeiten verliehen. „Der Preis wurde an die Autoren Ekkehart
Boehmer (Singapore Management University, Singapur), Charles M. Jones (Columbia Business School, New York), Juan
(Julie) Wu (University of Nebraska-Lincoln, Lincoln) und Xiaoyan Zhang (Tsinghua University, Peking) für ihre Arbeit ‚What
Do Short Sellers Know?‘ verliehen“, so Univ.-Prof. Dr. Dr.h.c. Josef Zechner, Wissenschaftliche Leitung des IQAM Research
Centers.

Leerverkäufer haben Informationsvorsprung
Die Preisträger fanden anhand von Auftragsdaten zu Leerverkäufen der New York Stock Exchange folgendes heraus:
Leerverkäufer wissen deutlich mehr als Analysten. Der Informationsvorsprung der Leerverkäufer beruht nach ihren
Ergebnissen auf Informationen aus den Medien, aber auch aus privaten Informationsquellen. Die Wissenschaftler fanden
heraus, dass eine größere Anzahl an Leerverkäufen in der Woche vor negativen Gewinnüberraschungen, vor Downgrades
von Analysten und vor Abwärtskorrekturen von Gewinnprognosen der Analysten auftritt. Mit einer neuartigen Methode
stellten die Autoren fest, dass diese fundamentalen Ereignistage zwar nur 12 Prozent der Stichprobentage ausmachten,
aber für über 24 Prozent der gesamten Underperformance stark leerverkaufter Aktien verantwortlich waren. Die
Vorhersagefähigkeit von Leerverkäufen bleibe auch nach der Kontrolle von Informationen in Analystenaktionen signifikant
und weise keine Umkehrmuster auf, was darauf hindeute, dass Leerverkäufer gegenüber Analysten einen
Informationsvorsprung hätten.

Digitale Preis-Verleihung von der Bocconi Universität aus Mailand
Die Tagung der European Finance Association wurde dieses Jahr bereits zum zweiten Mal coronabedingt digital von der
Bocconi Universität aus Mailand übertragen. Mehr als 500 Teilnehmer nahmen virtuell an der Konferenz teil, darunter
neben renommierten Wissenschaftlern aus aller Welt auch viele Praktiker. 38 Wissenschaftler der renommiertesten
Universitäten in Europa, den USA und Asien saßen in der Jury und haben für den IQAM Prize die beste Arbeit unter allen im
abgelaufenen Jahr in der Zeitschrift der European Finance Association „Review of Finance“ veröffentlichten Arbeiten
ausgewählt.

Mehr Informationen zum IQAM Research Center finden Sie unter www.iqam-researchcenter.com.

Rückfragehinweis:
IQAM Invest GmbH
Mag. Veronika Flandera, CPM
Tel +43 505 8686-868
veronika.flandera@iqam.com
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