Investing tätig sind, wurden mit fiktiven, aber realistischen Fällen konfrontiert. Sie dachten Ihre Entscheidungsprozesse laut, die Gedankenprotokolle wurden aufgenommen und analysiert. Wie beurteilen sie den potenziellen Impact, welche Rolle spielen andere Kriterien? Auch bei Impact Investoren spielen finanzielle Kriterien die Hauptrolle, gefolgt vom erwarteten Impact, dem Eindruck, den das Produkt/die Dienstleistung macht, und der Einschätzung der Qualität des Entrepreneur-Teams. Die Investoren gehen dabei nicht streng rational, sondern heuristisch und beschränkt rational vor. Vier solcher Heuristiken oder Entscheidungsstile kristallisieren sich heraus: Beim ersten Stil wird viel Energie investiert, um sich das soziale Problem überhaupt vorzustellen. Beim zweiten steht die bisherige Erfahrung im Vordergrund, die Investoren vergleichen den Case mit früheren, bei denen sie schon investiert haben. Beim dritten Stil dominiert die Abwägung, ob der Fall als Lösung zum Problem passt. Nur im vierten Stil steht eine „Theory of Change“ im Mittelpunkt, die Investoren beschäftigen sich intensiv mit dem erwarteten Impact.

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